Marcowe PMI – dezinflacyjna faza się rozpędza

W marcu globalne firmy zauważyły wzrost nowych zamówień, drugi miesiąc z rzędu i kolejne poluzowanie się łańcuchów dostaw. Ponadto spadek cen surowców na globalnych rynkach przełożył się ponownie na spadek presji inflacyjnej w zasadzie na całym świecie. Dezinflacji więc pomagają nie tylko niższe ceny surowców, ale także coraz mniej napięte łańcuchy dostaw, a w konsekwencji zdecydowanie większa dostępność półfabrykatów. 

AZJA – wciąż mocne Indie. Chiny na poziomie neutralnym

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit.

W marcu w największych gospodarkach w Azji firmy przeważnie zauważały poprawę warunków funkcjonowania – szczególnie w Indiach oraz Japonii. Tymczasem po dynamicznej poprawie z ostatnich 2-3 miesięcy na Tajwanie, firmy po raz kolejny odnotowały pogorszenie warunków gospodarowania i realnie obawiają się chińskiej inwazji wojskowej. 

Indyjskie firmy z sektora przemysłowego odnotowały mocny wzrost nowych zamówień oraz bardzo wysoki poziom bieżącej produkcji. Managerowie również poinformowali o zdecydowanym zwiększeniu zakupów półfabrykatów, aby sprostać przyszłym zamówieniom. Dużo wyższa dostępność półfabrykatów oraz krótkie terminy realizacji zamówień sprawiły, że ich ceny zauważalnie spadły. Mimo spadku cen surowców i dużo niższych kosztów transportu, firmy w dalszym ciągu nieco obawiają się wysokiego poziomu inflacji w globalnej gospodarce, choć skala tych obaw jest zdecydowanie niższa niż przed kilkoma miesiącami. 

W Chinach w minionym miesiącu indeks PMI pozostał na poziomie 50 pkt, jednak część firm zauważyła pogorszenie warunków funkcjonowania. Dynamiki wzrostu produkcji, nowych zamówień, wzrostu zatrudnienia spadły, choć ten spadek był marginalny. Dzięki poluzowaniu się łańcuchów dostaw i spadkowi cen surowców, przedsiębiorcy z Chin wskazali, że presja inflacyjna na poziomie produkcyjnym po raz kolejny spadła. 

EUROPA – dwubiegunowe zmiany na Starym Kontynencie

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit.

Za nami kolejny miesiąc, w którym sytuacja gospodarcza na Starym Kontynencie rozwija się dwubiegunowo. Z jednej strony zauważalna poprawia sytuacji we Włoszech oraz Hiszpanii, oraz wyraźne pogorszenie w Niemczech i w Niderlandach. 

Na Półwyspie Apenińskim w marcu przedstawiciele firm sektora przemysłowego odnotowali pozytywny wynik aktualizacji stanu włoskiego sektora przemysłowego. Dynamicznie wzrosła produkcja, nowe zamówienia oraz nowe zatrudnienie. Jednocześnie firmy zasugerowały, że znacząco poprawia się sytuacja w łańcuchach dostaw, która przełożyła się po raz kolejny z rzędu na obniżenie presji inflacyjnej. Mimo wszystko Włosi sugerują, aby jeszcze wstrzymać się z bardzo pozytywnymi ocenami perspektyw gospodarczych, ponieważ otoczenie wydaje się być wciąż bardzo kruche. 

Tymczasem w Niemczech obraz nie jest tak jednoznaczny. Owszem przedstawiciele firm niemieckich zasugerowali, że w marcu spadły nowe zamówienia oraz produkcja, ale z drugiej strony odnotowano bardzo dużą poprawę po stronie podażowej. Niemcy sugerują, że poluzowanie łańcuchów dostaw jest znaczące, co przekłada się zauważalnie na spadek cen i dostępność półfabrykatów. Jednocześnie, spadające ceny surowców coraz mocniej przekładają się na niższe koszty produkcji. 

USA i Ameryka – w Stanach coraz lepiej, tąpnięcie w Kanadzie

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych IHS Markit.

W marcu indeks PMI dla przemysłu w Stanach Zjednoczonych wyniósł 49,2 pkt i zbliżą się do neutralnego poziomu 50 pkt. Jednak obraz nie jest jednoznacznie pozytywny. Po raz pierwszy odnotowano wzrost produkcji, aczkolwiek firmy zasugerowały, że w sporej mierze jest to związane z poluzowaniem łańcuchów dostaw i większą dostępnością półfabrykatów. Po raz kolejny w marcu odnotowano spadek presji inflacyjnej wynikającej ze spadku cen surowców na świecie. Co jednak bardzo pozytywne, mimo nie do końca jasnej perspektywy gospodarczej, firmy w Stanach Zjednoczonych zainwestowały w rozwój mocy produkcyjnych i zwiększyły zatrudnienie. 

PODSUMOWANIE – dezinflacja się rozpędza

W różnych regionach świata perspektywy gospodarcze wskazywane przez managerów nie były tak jednorodne jak jeszcze kilkanaście miesięcy temu. Jednak to, co warto odnotować, w zasadzie w każdej badanej części świata firmy wskazują na bardzo mocne poluzowanie się łańcuchów dostaw, spadek czasu realizacji zamówień oraz spadek kosztów transportu. Dodatkowo coraz niższe ceny surowców sprawiają, że efekt ten jest jeszcze bardziej intensyfikowany. Z badania można więc wysnuć twardy wniosek, że dezinflacyjna faza się coraz bardziej rozpędza. 

Podziel się na: